Coinbase

🏛 企業概況與基礎資訊

Coinbase Global， Inc.（簡稱 Coinbase）成立於 2012 年 6 月，總部採用 remote-first 模式，並於 2021 年 4 月 14 日以直接上市方式在納斯達克上市（交易代碼 COIN）。

公司註冊於特拉華州，法定總部位址為紐約市 One Madison Avenue ，公司註冊資本包含 Class A（$0.00001 面值，每股 1 票）和 Class B（每股 20 票）兩類普通股，後者可按比例轉換成 Class A，用以維持創始團隊對公司控制權 。

截至 2021 年，Class B 股由 Brian Armstrong 等創始人與高管持有，掌控超過多數投票權

👥 高級管理層與顧問團隊

• Brian Armstrong：2012 年起擔任創始人兼 CEO，兼任董事會主席，持有大量 Class B 股票權。

• Emilie Choi：自 2018 年起擔任 COO 和 President，主導運營與國際拓展，曾任 LinkedIn 高管。

• Alesia Haas：CFO，自 IPO 以來全面負責財務戰略、合規報表及投資者關係。

• 董事會成員（2024年新增）：Chris Lehane（OpenAI 高管）、Paul Clement（前美國總檢察長）、Christa Davies（Aon CFO、Stripe/Workday 董事），旨在強化政策與合規背景

• 顧問團隊：設立 Global Advisory Council，成員未公開。

🏗 企業結構與子公司

母公司 Coinbase Global， Inc.。 主要運營實體包括 Coinbase， Inc.（主交易平臺）、Coinbase Custody Trust Company， LLC（託管服務）等。

Coinbase Securities， Inc. 曾作為 FINRA 註冊證券交易商，於 2024 年初註銷，後續監管及相關 OTC 活動由母公司承擔。

🌐 企業分類与市場定位

在加密資產領域，Coinbase 提供全面的「數字資產金融基礎設施」。 面向零售使用者、機構投資者、商戶和開發者，服務覆蓋 100 多個國家，擁有超過 1.08 億註冊使用者，為一站式加密金融平臺。

🛍 產品結構與服務體系

零售端：Coinbase App、Coinbase Advanced（原 Pro）、Coinbase Wallet、Coinbase Card、Earn（對加密資產質押收益服務）、USD Coin（穩定幣）等。

機構端：Coinbase Commerce（商戶收款）、Prime（機構交易平臺）、Custody（託管服務）、開放 API 平臺支持開發者/DeFi 應用 。

💻 技術基礎設施與安全能力

支援 Web、iOS、Android 等多平臺; 託管使用多級冷藏架構，確保資產隔離; 2023年推出L2網路Base，強化乙太坊DeFi鏈路。 公司配有網路安全團隊，成功應對勒索攻擊事件無客戶資產損失 。

💵 存取款方式

支援 ACH、Wire 轉帳、信用/轉帳卡、Apple Pay（2024 年推出）。

🎧 客戶支持与服務賦能

收購 AI 客服 Agara 提升回應效率，並恢復 BBB A+ 等級，表明客服質量持續改善。

⚖ 合規與監管體系

• 美國監管：持有 NYDFS BitLicense、多州貨幣傳輸牌照，證券交易商註冊為 broker-dealer，納入 FINRA 監管體系 。

• 國際牌照：在加拿大、法國、西班牙、義大利、愛爾蘭、荷蘭、新加坡獲得數字資產牌照，獲加國首個國際 Restricted Dealer 批准 。

• 合規處罰：2023年因 AML/KYC 缺陷與 NYDFS 達成約 1 億美元罰款與整改協定，後續持續完善制度 。

🏅 核心業務與戰略優勢

作為全球最大比特幣託管商，託管資產佔全球約12%，乙太質押資產約11%，總託管資產達4040億美元。 機構市場服務（Prime、Custody）具領先流動性和信任度; Base 網路助其深耕 DeFi 和 Web3 生態。

📉 高管結構、投票體系與風險提示

公司採用雙股權結構，Class B 股具 20 倍投票權，Class A 股具 1 倍; Brian Armstrong 因持有大量 Class B 股維持對董事會與戰略控制。 此安排使公司不屬於主要指數標準，部分大機構可能不納入其股票，對流動性帶來潛在壓制。

💳 財務與運營狀況

根據 2019–2023 年財報及 2024 年第四季度公告，公司營收及利潤隨加密市場波動而起波落，但整體資產、股東權益、技術與團隊持續擴張，具長期韌性。

🚀 市場戰略與未來方向

未來發展聚焦全球牌照擴展、深耕機構與衍生品線（包括 staking 的合法化訴訟、BUT SEC 爭議）、拓展 Base L2 網路生態、強化客戶自動化服務、數安與監管合作，並持續優化資產託管系統。

🌱 ESG、社會影響與治理

Coinbase 在社會議題上謹慎處理，曾因策略引發爭議; 在多樣性招聘、遠端辦公、網路安全透明度和治理層面持續完善ESG報告體系。

🤝 戰略合作與生態構建

與 BlackRock（通過 Aladdin 系統）及 Google Cloud 合作; 收購 Secure Tagomi 強化機構服務; Coinbase Ventures 支援早期 Web3 創始團隊，建立良性生態閉環。

💡 總結

Coinbase 作為合規驅動的數位資產金融平臺，在資產託管、機構服務和科技基礎架構方面具有領先優勢。 雙股權結構鞏固創始掌控，加強監管資源積累並推動全球擴張。 但流動性、美國監管政策高壓仍為核心挑戰。 公司正朝全球牌照覆蓋、機構延伸及 Web3 網路佈局邁進，對未來發展具重要參考價值。